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重磅利好!中国资产,集体冲刺!

时谦 券商中国 2024年10月08日 09:35




全活了!





今天早上,记者7点不到就出门了,路上的车比往常多了许多。朋友圈里,一些大佬昨晚亦是紧张无比,睡眠不佳。大家似乎都在等待今天A股的大场面。


今日,A股全线高开,上证指数开盘大涨10.13%,深证成指涨12.67%,创业板指涨18.44%。稍早开盘的国内商品期市,也大面积飘红,能源期货掀涨停潮,原油、燃油封涨停。


港股方面,恒指低开1.08%,恒生科技指数跌1.73%。京东低开6.86%,哔哩哔哩跌5.9%,美团跌3.94%。中资券商股下跌,招商证券跌近15%,申万宏源跌近14%,中州证券跌超10%。半导体股延续涨势,中芯国际涨逾6%。


从消息面上看,除了长假情绪到位外,今早又有重磅利好。9月份中国物流业景气指数52.4%,较上月回升0.9个百分点。从分项指数看,业务总量指数、新订单指数等连续回升,并且保持在扩张区间。电商快递活跃度提升,9月份邮政快递业业务总量指数为69.9%,远高于全行业水平,重点调研企业业务量日均环比增长8%左右。


隔夜外资亦再度放飞,在美股杀跌的背景之下,纳斯达克金龙指数深V反弹,三倍做多中国ETF再度大涨13%,A50亦继续上攻近2%。高盛更是直言:“此时不冲,何时冲”。行情是炽热的,那么,快速拉升之后,市场又将如何演绎?


A股开盘大涨


今日,A股全线高开,上证指数开盘大涨10.13%,深证成指涨12.67%,创业板指涨18.44%,近4000股涨停或涨超10%。板块方面,医疗保健、电器仪表、半导体、软件服务等35个板块涨幅超10%。



杠杆融资开始加速,但仍低于预期,且与高点的2.2万亿元相去甚远。截至9月30日,上交所融资余额报7502.56亿元,较前一交易日增加276.34亿元;深交所融资余额报6792.45亿元,较前一交易日增加181.64亿元;两市合计14295.01亿元,较前一交易日增加457.98亿元。


中金公司研报认为,国庆长假结束,A股休市期间全球消息面较平稳,中国资产表现全球领先。国内以房地产领域为代表的稳增长措施陆续落地,部分出行及消费数据较好。综合长假期间国内外经济数据及市场表现,节后A股短线上行趋势有望延续,中期“大底”条件仍在完善过程中。


外资都不淡定了


昨天晚上,三倍做多中国ETF再度飙升13%,且从低位反弹以来,已经翻倍,而A50更是扭转跌势,夜盘收盘更是大涨近2%。



从人民币的角度来看,昨天一度大涨400点,今天早盘再度飙升100余点。而且,昨天的大涨是发生在美元指数上行、非美货币集体杀跌的背景之下。这可能意味着,外资在换汇转战中国市场。



外资的言论更显激进。高盛亚太策略团队将中国股票评级上调至“增持”,并看好大规模刺激措施对估值的提振潜力。其策略报告更是直言:“此时不冲,何时冲?”


该行还透露,对中国股市的持仓量还较轻,将随着风险偏好的上升而改善。虽然对冲基金迅速增加了对中国投资的风险敞口,但仍处于五年区间的第55百分位,属于中等水平,而2023年1月中国经济重新开放并推动股市反弹时的敞口峰值曾是第91百分位。


与此同时,美联储在降息预期降温之后,再度传出温和言论。


冲高之后怎么走?


市场情绪炽热,后面的走势就更值得关注了。


浙商证券王扬发布的研报认为,第一轮快速拉升幅度。三段样本中,第一轮快速拉升的具体时间段分别为,1996年3月29日至1996年4月29日,2009年1月5日至2009年2月17日,2019年1月4日至2019年4月4日。三轮快速拉升中,按照收盘价口径,统计显示,上证指数涨幅均位于30%至35%区间,尽管拉升时间差异较大,但涨幅显示出一定共性。


第一轮结束震荡规律。进一步研究快速拉升后的走势,则是迎来震荡调整,并在调整中进行了结构的转换。可以发现:其一,涨跌时间有一定对称性,比如1996年和2009年快速拉升时间较短,继而调整时间也较短,而2019年快速拉升时间较长,继而调整时间也较长;其二,调整幅度集中在15%左右。


第二轮重视结构选择。经历震荡后,牛市的主线超额开始显现。2009年至2010年,经历了2009年第一季度的首轮快速拉升后,市场在震荡中迎来结构切换,周期板块是当时市场主线,以煤炭和有色为代表的资源股在第二轮上涨中超额收益显现。2019年至2021年,经历了2019年第一季度的首轮快速拉升后,市场在震荡中迎来结构切换,半导体、电动车、消费升级是代表主线,以创业板指为代表,在第二轮上涨中超额收益显现。


中银策略发布报告称,9月末以来A股的快速反弹来源于政策基调超预期转变带来的估值修复,后续空间上,无论类比2019年第一季度还是2020年第二季度—2021年第一季度,当前市场估值底部反弹的空间尚存。从持续时间的角度,本轮行情持续性需密切观察政策释放持续性及经济数据的回暖趋势。作为经济的领先指标,A股拐点领先实体经济数据的拐点,而市场在经济实质性企稳前多会经历“政策预期升温带来估值底部修复;政策预期兑现,市场阶段性调整;数据好转,基本面上行带来的分子端行情”的三段式行情。

责编:战术恒

校对:冉燕青


修改于2024年10月08日
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